워크아웃의 뜻에 대해서 정리했어요. 최근 워크아웃을 신청한 태영건설에 대해 알아보았어요. 건설사 연쇄 부도가 있었던 2006년 이후, 급등한 기업들에 대해 알아봅니다.
1. 워크아웃. 뜻.
"워크아웃"은 채무를 재조정하고 파산을 피하기 위해 채무자와 채권자 사이의 합의 또는 약정을 의미합니다. 이 프로세스에는 일반적으로 만기일 연장, 이자율 인하 또는 부채를 자본으로 전환하는 등 채무자에게 구제책을 제공하기 위해 부채 조건을 재협상하는 것이 포함됩니다. 워크아웃의 목표는 채무자가 영업을 계속하고 궁극적으로 금융 안정을 회복할 수 있도록 하는 동시에 채권자에게는 파산 절차보다 더 나은 결과를 제공하는 것입니다.
2. 태영건설 워크아웃 신청
2023년, 국내 16위 건설사로 인정받은 태영건설은 심각한 금융위기에 직면해 회사가 부채구조조정 프로그램을 신청하게 됐습니다. 부동산 시장이 침체된 가운데 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 대출로 인한 유동성 부족으로 인해 이번 조치가 불가피하게 됐습니다. 2023년 9월말 기준 태영건설의 부채는 약 1조9000억원(14억7000만달러)으로 추정되며 부채비율은 479%입니다. 이러한 상황은 회사가 이전 몇 년 동안 보다 건전한 재무 상태를 누렸던 것과는 극명한 대조를 이룹니다.
태영건설의 위기는 아파트 매매 부진, 높은 이자율, 건자재 가격 급등 등으로 어려움을 겪고 있는 국내 건설업체들이 직면한 광범위한 어려움을 반영합니다. 부동산PF 대출 연체율이 높아지면서 상황은 더욱 악화되고 있으며, 이는 차입자의 재무 건전성과 국가 전체 금융 시스템의 안정성에 대한 우려를 낳고 있습니다.
3. 태영건설은 원래 국내 16위의 우량한 건설사였어요.
2023년, 국내 16위 건설사로 인정받은 태영건설은 심각한 금융위기에 직면해 회사가 부채구조조정 프로그램을 신청하게 됐다. 부동산 시장이 침체된 가운데 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 대출로 인한 유동성 부족으로 인해 이번 조치가 불가피하게 됐다. 2023년 9월말 기준 태영건설의 부채는 약 1조9000억원(14억7000만달러)으로 추정되며 부채비율은 479%에 달한다. 이러한 상황은 회사가 이전 몇 년 동안 보다 건전한 재무 상태를 누렸던 것과는 극명한 대조를 이룹니다.
태영건설의 위기는 아파트 매매 부진, 높은 이자율, 건자재 가격 급등 등으로 어려움을 겪고 있는 국내 건설업체들이 직면한 광범위한 어려움을 반영한다. 부동산PF 대출 연체율이 높아지면서 상황은 더욱 악화되고 있으며, 이는 차입자의 재무 건전성과 국가 전체 금융 시스템의 안정성에 대한 우려를 낳고 있습니다.
4. 태영건설 워크아웃 신청의 원인. 부동산 프로젝트 파이낸싱 대출, 일명 PF 대출
유동성 위기를 초래하는 주요 요인 중 하나는 부동산 프로젝트파이낸싱 시장의 과열이다. 이는 중앙은행의 공격적인 금리 인상으로 인해 더욱 악화되어 차입자의 부채 상환 부담이 증가했습니다. 또한, 원자재 가격 상승으로 인해 건설업체의 재무 부담이 가중되었습니다.
2022년 현재 차용자에게 제공되는 전체 프로젝트 파이낸싱 대출은 지난 10년 동안 3배나 증가했습니다. 이러한 프로젝트 파이낸싱 대출의 급격한 성장은 부동산 시장 냉각 및 매파적인 통화 정책과 결합되어 부동산 개발 프로젝트에 도전적인 환경을 가져왔습니다.
레고랜드 코리아 리조트 개발사 관련 기업의 부도 등 특정 사건으로 상황은 더욱 악화돼 부동산 시장 냉각에 일조했다. 이러한 도전에 대응하기 위해 금융위원회는 금융기관을 통해 부동산에 5조원을 공약하는 등 부동산 시장 지원 대책을 발표했습니다. 이러한 조치는 시장의 연착륙 가능성을 높이고 광범위한 금융 위기를 예방하는 것을 목표로 합니다.
이 시나리오는 부동산 시장 변동과 자금 조달 구조가 경제 전반에 미치는 파급 효과를 강조하며, 건설사뿐만 아니라 금융 기관 및 전반적인 경제 안정성에도 영향을 미칩니다
5. 건설사 연쇄부도로 영향을 크게 받는 주식 영역
부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 대출로 인한 유동성 위기 시 가장 큰 영향을 받는 주가는 부동산, 건설, 관련 금융업종 등의 기업 주가입니다.
1) 건설회사
: 건설 활동에 종사하는 회사, 특히 부동산 개발 프로젝트에 상당한 비중을 두고 있는 회사는 직접적인 영향을 받습니다. 부채 관리 및 상환, 진행 중인 프로젝트 완료 및 신규 프로젝트 확보 능력에 대한 우려로 인해 주가가 하락할 수 있습니다.
2) 부동산 회사
: 부동산 개발, 판매, 관리를 전문으로 하는 회사에서는 주가 하락을 경험할 수 있습니다. 이는 부동산 매매 둔화, 부동산 가치 하락, 신규 프로젝트 자금 확보의 어려움 등이 원인이다.
3) 은행 및 금융 기관
: 부동산 및 건설 프로젝트에 대출 및 자금 조달을 제공하는 은행 및 기타 금융 기관은 심각한 영향을 받을 수 있습니다. 대출 불이행, 부실 자산 증가, 전반적인 재무 건전성에 대한 우려는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다.
4) 보험 회사 및 투자 회사
: 이러한 회사는 부동산이나 건설 관련 채권 및 증권에 상당한 투자를 한 경우 영향을 받을 수 있습니다. 채무 불이행 및 낮은 수익률의 위험은 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
5) 공급업체 및 도급업체
: 건설 산업에 자재와 서비스를 공급하는 회사도 수요 감소와 어려움을 겪고 있는 건설 회사의 지불 지연 가능성으로 인해 주가가 영향을 받을 수 있습니다.
6. 2002년 이후 전국 아파트 미분양 현황
1) 부동산 평화기
2002년에 전국적으로 24,923개의 미분양 아파트가 있었습니다.
2003년에는 38,261개로 증가했고,
2004년에는 69,133개로 더 증가했습니다.
2005년에는 57,215개로 감소했지만,
2006년에는 다시 73,772개로 증가했습니다.
2) 부동산 폭락기
2007년에는 11만 2,254개로 크게 증가했습니다.
2008년에는 최고치인 16만 5,599개에 달했으나,
2009년에는 12만 3,297개로 감소했습니다.
4) 부동상 안정기
2013년에는 61,091개였고, 2014년에는 40,379개로 감소했습니다.
2015년에는 61,512개로 증가했으나, 2016년에는 56,413개로 소폭 감소했습니다.
2017년에는 57,330개로 비교적 안정적이었으며, 2018년에는 58,838개였습니다.
2019년에는 47,797개로 감소했고, 2020년에는 19,005개로 더 감소했습니다.
5) 부동산 폭발기
2020년에는 미분양 아파트가 극감했습니다.
2021년에는 17,710개로 약간 증가했습니다.
2022년에는 68,107개로 크게 증가했습니다.
전국 미분양 아파트 현황 및 추이 부동산 폭락기 2006년 - 부동산 폭등 2020년 그래프 상세보기
7. 부동산 방향
태영건설 워크아웃. 이 사태를 계기로 분명해 졌어요. 앞으로 최소 1년은 부동산 암흑기에요. 이 1년 동안 하락폭을 살펴서 가장 좋은 선택을 해야 할 듯해요. 지금이야말로 부동산 투자의 적기에요. 다만 실제 현금은 내년 2025년에 시도하는 것을 권해요.
